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20问江卓尔:2019春节见底,最佳策略是“轻判断重风控”

主题:春节见底?2019年是入市良机么?

主持人:Fiona,白话区块链联合创始人。

嘉宾:江卓尔,莱比特矿池创始人,以区块链科普为已任的早期布道者。

分享时间:2019年1月18日20:00

白话区块链直播间…

主题:春节见底?2019年是入市良机么?

主持人:Fiona,白话区块链联合创始人。

嘉宾:江卓尔,莱比特矿池创始人,以区块链科普为已任的早期布道者。

分享时间:2019年1月18日20:00

白话区块链直播间,是白话区块链推出的区块链行业直播访谈栏目。邀请业内大V,共同探讨最新行业热点话题,用专业视角带你洞悉区块链价值。

以下为本次直播文字版;

 

 01 
江卓尔:2019年区块链投资“轻判断重风控”

白话区块链:江总,你之前做过大数据分析,相信对这张图肯定非常熟悉。这是一张词云图,是从江总3000多条微博中提取出来的。其中最大的就是江总微博里面出现频率最高的字——币。我们今天的话题首先就从币开始。

640.webp0问江卓尔:2019春节见底,最佳策略是“轻判断重风控”"图1江卓尔微博词云图

1、白话区块链:不管牛市还是熊市,如果能预测对行情,都是能够获利的。不过公开进行行情预测从来也都是一个吃力不讨好的事。为什么这么说?如果行情说对了,大家容易说是运气,如果行情说错了,又会有人来起哄,所以能公开做行情预测的都是勇者。那为什么您会持续勇敢的做这样的预测呢?这个过程中您认为自己预测的正确率大概是多少?能跟我们分享一下吗?

江卓尔:总体来说,我应该还算预测率蛮高的,尤其是对大周期判断上来说。大周期本质上来说,第一是数学,你整个周期判断里面有数学的因素,第二个你要观察市场的情绪,也就是说可能你要到微博上,到Twitter里面,到各个地方看一下大家对现在的看法是怎么样的。当大家很多人都出现一致的看法的时候,往往行情会向着相反的方向走,差不多是这样。

2、白话区块链:之前您有过一个广为人知的指标叫泡沫指数,这个指标您去年在微博里面跟大家说过,这个指标现在已经失效了。在2018年下半年,您提出了一个大周期理论,推测出了本轮比特币底价在3000美元左右,时间可能是在春节附近。表中我们得出了2981(美金)是这一轮的最低值,以及2019年横盘价是4504(美金),而最低价、横盘价都是非常关键的指标。所以我想请江总跟我们聊一聊整个推算的大前提,“就是我们的总市值越大,总市值越大则价格波动幅度越小,这个前提是如何得出的?640.webp (1)

图2:江卓尔的大周期理论和价格推测

江卓尔:这个是这样的,因为我在进入比特币行业之前是做大数据分析的,我是个程序员,当时毕业以后我就在上海移动做数据仓库和大数据分析,大数据它是一个很有意思的东西,我喜欢一句话:用大数据看人,就像人看蚂蚁一样。

我2015年底在知乎上写了一个挺长的科普“比特币是什么”,大家到知乎上可以去搜,大概写了6万多字。当时那个时间点是2015年10月份,正好是这一轮牛市的起点。科普里面截了一些图,都是当时截图的。

第一张图是比特币的币价变化图,大家可以看到比特币币价上下变化是很厉害的,2011年的泡沫已经很小了,在画面上也看不清楚了。

640.webp (2) 图3:2009-2016比特币的币价变化图

这是2013年下半年的泡沫,虽然比特币币价上下波动的如此厉害,但是你如果去看另外一个指标——比特币的活跃地址数。什么是比特币的活跃地址数呢?某一个人如果使用比特币的话,那他就会拥有一个或几个比特币地址,这个比特币地址址如果当天发生交易的话,那它就计算为一个比特币的活跃地址。活跃地址数,基本上可以认为是比特币用户数一个平行等价的指标。

你可以看到,在这三次泡沫破灭里面币价上下波动的很厉害,但是比特币的活跃地址数却是在一直增长。

640.webp (3)图4:2009-2016比特币活跃地址数变化情况

我们知道有一个梅尔卡夫定律,它提出说“网络的价格和联网用户数的平方成正比”,那么你在2015年10月份那个时间点的时候可以看到,币价虽然还是在低点,但是活跃地址数已经在持续飙升。

那么在这个情况下,也就可以预测说,牛市可能就要来了,我们不知道什么时候来,当时2015年10月份我发那个科普以后,正好往上涨,这个也是有一定运气因素。但是文章说牛市总会来的,或者进一步讲,比特币为什么会有牛市,就是因为比特币用的人越来越多。

关于梅尔卡夫定律,我们如果再把刚才那两张图结合起来做一张图的话,会得到这样一张图,蓝色的这条线是比特币的总市值,橙色的这条线就是比特币活跃地址数的根号二次方。640.webp (4)

图5:比特币市值和活跃地址数根号二次方

大家可以看到,2014年当时为什么跌到933的时候停住了,就是因为它碰到了这个价值的支撑线,这条线实际上完美地解释了价格是围绕价值上下做波动的。这张图当时是什么时候截的?是在2016年初,当时我写了一篇文章叫做“也谈4000元是比特币牛市的起始”,因为当时比特币已经涨了一波,大家有很多人认为可能牛市高点就在8000,或者可能10000多一点,但是我说这个时候其实是比特币牛市的起点。为什么?因为比特币的活跃地址数什么的都才刚刚开始上涨,那最后我大概看到比特币牛市从1300涨到13万,涨了100倍。

再往后就是你现在背后的那张图,实际上我也打出来了,这涉及到另外一个概念是这样的:一个系统或者说一个投资品,它的波动幅度或者它的价格波动幅度,必然是跟它的总市值相关的,总市值越大它的波动幅度越小。

我们也可以通过另外一个指标看出来,这个指标是一个很重要的指标,也是我当时逃顶的依据,比特币的60日累计涨幅。

640.webp (5)图6:比特币价格60日累计涨幅

大家首先先看到一个趋势,就是2011年当时泡沫顶风破灭的时候,比特币60倍的累计涨幅,还有2013年的、2017年的,大家可以看到最高涨幅是越来越小的,为什么?是因为比特币的总市值越来越大。在总市值越来越大的时候,它的波动就必然变小。这个东西我们实际上认为是等比例的,大家可以看到这个差不多是成一条直线的。我们如果认为它的价格波峰是等比例的话,它的价格波谷实际上也是等比例的,也就是背后那张图。在这张图里,很有可能这一波最低的跌幅可能比上一波稍微好一点,上一波跌了87%,这一波可能会跌85%。那85%的话,实际上就是把最高两万的币价乘以85%的,们就得到3000的币价,当然这是一个推测,差不多可以说明你后面那个图表是怎么做出来的。

3、白话区块链:所以这个图表得出了两个大家非常非常关心的价格指标,一个最低价和一个横盘价。我的下一个问题就是,您在发这条消息的时候也说到,这个最低点时间您预测是在2019年春节附近,这个时间点在表是没有推出来的,所以我想问一下,这个时间您怎么得出来的呢?

江卓尔:这个实际上是因为比特币有一个内生的周期,也就是说每四年会减半一次。现在每天,矿工都挖出1800个币(编者注:平均每10分钟要挖出12.5个比特币),这些币终究是要去卖掉,并且现在大部分矿工都是挖出来就卖,因为现在电费占比也都比较高。

从长期来看,矿工挖出来的这些币也都是要被卖掉的,1800个币乘现在的2.5万,也就是说每天差不多要接近5000万的资金入场才可以接住这个币价。如果这个产出减半,从1800个币减成900个币的话,也就意味着每天涌入的资金比起矿工卖币所需的资金多了2500万,也就是说每天都有一个富豪拿着2500万的钱冲进来买币,所以他会对供需平衡造成一个直接影响,并且这个减半实际上已经在之前多次出现(在2011、2013年),这两次减半,还有包括莱特币的产出减半,都已经出现了很明显的,已经经过历史的证实。

所以我之前说过,2016年到2017年的牛市,时间点上是可以对标2013年的牛市,2013年和2016至2017年这两波牛市实际上是非常类似的。2013年的时候有两波小牛市,就是我刚刚图表里面标出来的,如果把这两波小牛市当作一波大牛市来看的话,它币价正好是从80块钱涨到8000块钱,涨了100倍。2016年到2017年牛市也是类似的,币价从1300涨到13万,又涨了100倍。到2013年涨了100倍的牛市以后,我们可以看到2014年到2015年的熊市里面,跌了差不多87%,过程是2014年下跌,2015年整年横盘。

所以,如果我们认为比特币的内在的减半周期起作用的话,那也很有可能是2016年、2017年牛市涨了100倍之后,2018年下跌85%,整个2019年会横盘。一直到2020年5月份的时候,又会出现新一轮的减半,这个时候供需平衡又被打破,币价会重新来一波牛市,我们唯一的疑问就是不知道这波牛市到底多大。

上一次减半是在2016年的6月份的时候,实际上行情差不多提早半年启动,翻了一倍,从1500翻到了3000块钱左右,大概横盘了三四个月,然后再减半以后有一些供需平衡打破,然后直接开始了新一轮的牛市上涨。

4、白话区块链:好的,不知道在线的用户们是否已经理解,刚才讲的一些都是很多人应该非常关心的价格和时机的问题。接下来我想请教下江总,您认为比特币是货币、资产还是产品?用户数这个指标会起到什么样的作用?

江卓尔:这个问题实际上还是一个比较复杂的问题,因为有些人是对比特币有信仰的,但是实际上,或者这么说吧,信仰实际上是一个不好的词,信仰就意味着不理性,你没有从理性上判断未来会怎么发展的。为什么会有人有信仰呢?我想了一下实际上还是跟人性有关,人性总是懒惰的,他们发现了比特币这么一个好东西以后,就恨不得一辈子都躺在上面,我也不用去思考,我也不用去干活,我就只要简单的无脑的直接囤币,就能走向人生巅峰,但是这种想法还是比较危险的。因为不管是刚才你提到的三个字,货币、资产或者是产品,它们的最终背后实际上都是人。

举一个例子大家就知道,集邮市场,比如有1982年或者1984年的猴票,这个东西也是总量有限的,并且它还在不断的损毁丢失。大家会不会拿这个东西储值、保值呢?我想现在所有在看直播的人都不会,可能上一代人会,现在所有的年轻人都不会了。为什么?这个东西没有用,大家都不用邮票了,不要说信了,现在甚至连电子邮件都不用了,电子邮件都很少发,都直接用聊天软件了。所以这个系统失去了源源不断涌入的用户数的话,它就必然失去了储值的价值。所以说首先资产这个东西背后肯定是用户,货币背后还是用户。

那就比如我们说美元是世界上最强大的货币和使用人数最多的货币,也有人称为石油美元,就是全世界所有的石油交易都必须以美元结算。美元只是一个货币,为什么美国要搞这个东西?他就是为了增加美元用户数,你全世界都要用石油,石油又都是用美元结算,那全世界也都必须储备美元,那么全世界都成为美元的用户以后,美国就获得了这个世界范围内的铸币权,他可以发行美元,直接在全世界收割。所以货币它的背后还是用户数。并且世界上有那么多货币在互相竞争,美元、日元、欧元、人民币,大家用哪一种货币呢?实际上这就是一个产品竞争的问题。

所以比特币是一个三位一体的东西。它首先是货币,在中本聪白皮书里面提到了,比特币是一种点对点的电子现金系统,它是一种现金。第二它又有储值的效果,它又是资产。第三,当然它最后背后还是一些用户数。比如说为什么比特币会有牛市?本质上我认为是因为比特币有用。

我们可以做一个对比,比特币有三个角色,用币者、囤币者和炒币者。我们如果把比特币比作腾讯的话,用币者就是腾讯的用户,腾讯为什么有价值?腾讯股票为什么有价值?因为有好多人用腾讯的产品,包括微信游戏等等,因为有这么多人用腾讯的产品,所以腾讯有价值,腾讯公司的股票有价值,然后就产生一些长期投资腾讯股票的人,这些人就是囤币者,就是比特币系统里面的囤币者。因为腾讯长期的用户数上升,也有人囤腾讯股票,腾讯的股票就涨的快,腾讯股票涨的快就有很多人进来炒股票,这些炒腾讯短线股票的人实际上就是炒币者。

640.webp (6)图7:投资品的三种用户

我们如果还要再量化一下的话,实际上比特币的价值,我可以认为有三部分组成,下面最小的一部分是使用价值,实际上比特币的使用价值是很小的,比特币现在使用人数是比较小的。比特币为什么有使用价值?因为比特币是一个去中心化的系统,它是不能被杀死和消灭的,所以它提供了经济自由这种东西,经济自由是很有用的,这个我在之前讲课里面已经讲过很多次了,我就不再复述了。在使用价值之上,因为比特币有使用价值,总量又是恒定的,有一些聪明人就跑过来囤币,他说你这个东西有用又总价很低的话,我认为它会涨,它会升值,这个时候就出现囤币价值。囤币价值,如果比特币的使用价值是1的话,囤币价值把这个使用价值从1放大到10。

640.webp (7)图8:比特币价格构成

由于囤币者进入,可能本来比特币升值速度是比较慢的,就是它可能过个几年才会涨一些,但是囤币者进入后,使得它比如说以10倍的速度往上涨。那这个时候炒币的人就进来了,他看到你这个东西涨的快,这个东西很好炒,所以说最上面一块的炒币价值就出现了。由于比特币有用,所以有了囤币者,由于囤币者导致价格上涨,然后出现炒币者。我们经常可以听到说很多人认为比特币是庞氏骗局,为什么那么多人说比特币是庞氏骗局?因为比特币实际上每一轮的牛市内部,从资金角度看,都可以认为它是一次庞氏,比特币为什么有牛市?因为比特币有用。比特币为什么有熊市?因为牛市涨的太快了。这个就是我们说的牛熊转换,牛熊转换是有其内在规律的,它并不是因为某一些事件导致的。

比如说我刚刚说过的这个图(指图6),这就是一个数学上非常漂亮的等比,比特币什么时候泡沫会破掉?——短时间涨的太快的时候,每一轮比特币泡沫就会破掉。比特币价格开始涨的时候,新韭菜就进来了,进入的速度实际上是有限的,因为它是符合慢慢传播的过程。但是币价涨起来,涨的特别快,币价涨的太快的时候,这个时候下面的新韭菜跟不上,高币价就无法支撑了,每一轮的比特币牛市破灭都是迫于长的太快。我们从数学上分析的话,涨的太快就是60日的累积涨幅出现非常大的尖锋,这个时候币价短期涨的太快了,新人跟不上了,泡沫一下子就破掉了。

2011年、2013年的两次,尤其是2013年下半年、8000块钱那次牛市,实际上很多人会有一个误解,觉得那一轮牛市是结束于监管。但实际上并不是这样的,如果你有这种错误观点的话,就会在2016年、2017年的牛市里面得到教训,这个教训是什么呢?就是因为2016年到2017年的牛市里,实际上监管越来越严。

2013年的五部委通知,我们在事后看来是一个相当中性的,甚至有点善意的通知,因为五部委通知的核心内容是这样的:第一,金融机构不得介入比特币,这个实际上是正确的,因为波动太大,波动风险如果扩大到金融系统里面的话,有可能产生一些影响。第二,他做了一个很重要的界定,就是个人用户是可以合法的买卖比特币的。个人用户在自担风险的情况下可以进行比特币买卖。在五部委通知之前,实际上很多人担心比特币会被认为扰乱金融秩序而被直接封掉,政府直接宣布说比特币非法,谁都不能用。

五部委通知并没有说比特币非法,而是说比特币这个东西风险很大,金融机构不能进去。个人如果愿意自担风险的话,是可以买卖的。而很多人认为当时是这个五部委通知导致牛市的结束。

2016年、2017年的时候一系列监管进来,包括比如说禁止交易所提币,当时交易所很长一段时间都不能提币,后来工作组入驻交易所,后来甚至在9月4日的时候直接把交易所关掉了。如果有人认为牛熊都是由事件导致的话,那么他说已经进行如此严格的监管,这一轮牛市肯定就已经破掉了,他们都纷纷把币卖出去,把币在一万八的时候卖掉了。结果呢?币价又从一万八涨到13万,这就充分说明了比特币的牛熊并不是因为事件导致的,它是有其内在的数学规律。这个数学规律就是牛市会怎么结束——短期涨的太快了。在这种情况之下,我们就认识到比特币有其周期性,实际上最容易赚钱的是什么?实际上就是赚周期的钱。比特币每一轮周期波动都是非常巨大的,最近两轮牛市都涨了100倍,当然可能下一轮牛市不一定涨到100倍,有可能会小一些,因为比特币确实现在体量已经很大了。

5、白话区块链:所以不是事件导致牛熊,而是牛熊导致事件,这个也是您一直希望大家转换思维的一句话,我觉得大家可以仔细理解一下。刚才讲完了一个原理,现在再聊下操作:2019年的经济形势,大家都预期比较悲观,觉得可能经济会继续下行,这对币价周期会有什么影响?2019年,我们知道了您对行情预判是横盘,那在操作上我们应该如何投资?如何理解您提出的“轻判断、重风控”这六个字呢?

江卓尔:首先2019年这个经济周期有可能跟以前的经济周期都是不一样的,就是我们以前说,这个时候经济好,经济不好,但是实际上经济有大和小的不同的周期,小的经济周期可能是3到5年,或者是5到10年,大的经济周期可能会长达50到60年。经济周期的本质上还是由于杠杆和泡沫所导致的,大家在比特币市场上应该对这种经济周期有着非常充分的了解和体验。经济周期上来的时候,市场上行,大家心情都很高昂,都去压杠杆,并且你这个时候币价一涨,如果你借钱去买币,你借1万块钱去买1万块钱的币,这个币价有可能直接涨到10万,这个时候债务几乎等于贬值为零了。也就是说在经济周期往上的时候,债务这个东西是会贬值的,但是可怕之处在于经济周期往下的时候债务是不能削减,债务是刚性的,就是说你借别人多少钱,你就必须还别人多少钱。所以经济周期在向下的时候,由于债务的刚性会导致相当大范围的企业、个人破产和其他经济活动的下滑。

现在2019年有可能是一个长经济周期的结束。悲观一点说,2019年是之前所有十年经济里面最差的一年,但是2019点有可能是未来十年经济里面最好的一年。现在我们实际上很多人都是在经济上升周期开始,包括出生、工作、生活的,没有人经历过经济周期下行,尤其是互联网,互联网基本上都是在经济周期上行的,很多人在互联网里面觉得涨薪就是天经地义的,觉得薪水会一直涨上去。但是不一定的,大家看一下1929年当时大萧条是一个什么样的局面就知道了,有可能我们正在面临一个大箫条的开始。所以对币价长周期来说,这是我们必须考虑进去的因素。

假设没有这个经济周期叠加的话,实际上我们可以认为币价的下一个周期就是一个送分题,因为它这个内生规律太明显了。但是你现在叠加一个非常严重的经济周期下行,而且是一个长达五六十年,大部分人没有见过的经济周期,有可能你这一辈子的经验现在就失效了。所以说这是我们必须考虑到风险。也就是说到底这个币价会不会在3000元到底,币价会不会像上一轮2015年一样横盘一年,这是我们必须考虑的风险。

为什么我说“轻判断,重风控”呢?因为大家都知道我是BCH的支持者,很多BCH支持者跟我是一样,都是靠判断赚钱的,并且很多人确实也赚了很多钱。包括比如说我之前,虽然我之前知道“轻判断、重风控”这句话是对的,但是我做不到,为什么?因为之前靠判断赚了几千倍,然后告诉我说我不能只靠判断,要去注重风控了,这个事情是很困难的。实际上还是大部分人都必须是受到教训后才能做到。

我们原来有做一个判断,认为BCH会有非常大的发展,甚至有可能在下一轮牛市里面翻盘比特币,但是这个判断是有风险的。这个风险就出在一些有可能会产生未知性的事件,比如说后来奥本聪出现了,他撒了一个谎,他说我要进行算力战,但是我分叉不分裂(fork,no split),我不会把BCH分裂成两半。当时很多人都听信他的说法,最后当分叉进行的时候,BCH已经事实上不可避免地分裂成两个币,这一次分裂对于社区造成了非常大的破坏。因为当时如果奥本聪直接说我要分裂出一个新币的话,BCH社区里面没有人会支持他的。但是他当时用了一个欺骗的手段,把很多人都骗走了,直接导致了社区的分裂,这个确实对BCH造成了比较大的打击。

6、白话区块链:刚好看到直播间的朋友问了一个相关的问题,他说江总您怎么看EOS的市值马上要超过BCH的市值呢?怎么看这个现象呢?

江卓尔:EOS这个币是比较有意思的,我们说它在生态位上是站了一个其他人都没有站的位置,也就是弱去中心化。我们知道,我们认为区块链的生存,区块链的自由这个东西,实际上是由去中心化来达成的。因为它是去中心化的,所以谁都杀死不了它,而EOS实际上走了一个比较冒险的策略,它只用21个超级节点,最多再加上几十个备用节点,但是很多实际上这些备用节点都有可能是实际上跑不起来的。也就是说破坏这个系统的话,或者不说破坏,是控制这个系统,有可能只需要控制这21个节点,也就是说我们说的,可能派一个警察过去就可以控制一个节点,让这个节点听命于政府的话,这是EOS的风险。但是这个弱去中心化确实也提高了TPS,因为去中心化的程度越高,实际上它的性能是越下降的,越集中的话,比如说像支付宝这样的系统,它就可以达到每秒几十万笔的交易数。

那么EOS现在差不多是可以达到每秒2000笔左右的交易数,所以它确实在性能上、容纳用户数上是有一个不错的指标。比如说它就有可能吸引包括线上菠菜或者其他形形色色的应用,然后吸引更多的用户。EOS实际上是一个比较剑走偏锋的类型,我们如果要提“轻判断、重风控”的话,我们还是尽量不去判断这个东西到底会不会挂掉,我们可能比如说在我提出要在整个2019年做等额的定投。

我一开始说这个的时候,我发现有些人不理解这是什么意思,等额定投就是说假设你2019年54周一共要买价值5400美元币的话,你就固定每周卖入100块钱,这是什么意思?因为你如果每周或者每个月买入的法币数额相等,那么币价越跌,你可以买入的币数就越多,这就显著降低了币价下跌的风险,所以最后币的平均成本,会低于币的简单的数学平均数,这个数在数学上称为调和平均数,可以证明调和平均数是一定小于数学平均数的。

所以说如果你要在2019年做这种等额定投的话,在这种组合里面我们尽量不要做判断,因为我们知道下一轮牛市会来,但是我们不知道下一轮牛市会在什么样的情况下来,所以可以多配置一些排名前列的币种。比如说BTC、BCH、EOS等等,但是不要配一些小的币种,因为很多小币种到时候我们不知道它还会不会活着。

所以2019年给的操作建议也是比较明确的,就是把钱分成多份,投资排名前面的,大概率不会消失的区块链资产。

有一点可能很多人会特别关心,为什么我们猜测币价会在春节见底,但是我们却不在春节说它抄底呢?这个本质上就是因为要”轻判断重风控”,你可以做出一个判断,但是你要准备如果你的这个判断错误的话你怎么办。所以我们用2019年的全年定投来抵消有可能出现的错误判断。

7、白话区块链:明白,所以江总,您推断出了一个时间和价格,并且还给出了操作建议,可以说是一个比较完整的策略。那是否认可或者是否采取这样的策略,还是留给直播间的朋友们独立思考后,再来采取相应的行为。这是需要跟大家明确的。我们继续下面的话题,您是区块链的早期布道者,早期您也活跃在很多的论坛、贴吧,当时您也曾说过”在我眼里,BTC就是现金,不存在落袋为安的说法,还提到过向着一币200万元迈进“的说法。当时的自信是来自大数据的预测还是什么?现在的这个想法有变化吗?

江卓尔:这个实际上是一个对未来趋势判断,并不是来源大数据,来源对经济的理解。这个问题实际上我在以前的讲座里面也讲过多次,这是因为区块链创造了经济自由,经济自由可以创造交易,交易可以创造财富。简单来说,经济自由越多,社会财富也就越多。区块链显著提高了经济自由,它让一些以前无法做的事情变得可能,比如说我们用来对标互联网的话,互联网使得信息能够在全球自由流动,而区块链使得价值和货币可以在全球自由流动。那么你知道,信息和货币组合起来就是交易,互联网和区块链它是一个绝配,所以说我们是坚定的认为区块链这个东西是有用的,即使它中间出现了非常大的波动,出现了很多骗子,但是它提升了经济自由。我们从这个角度来看,就认为区块链整体在长期上会有很大的发展。

之前我说比特币的时候,因为当时还是2014、2015年没有出现其他比较靠谱的区块链的使用和用户人群,但是我们现在已经可以看到,比如说智能合约这种东西已经有非常大量的用户。因为智能合约本质上也是经济里非常重要的东西,称为合同,对吧?经济里面有很多交易实际上是要以合同的形式落地下来,那么智能合约让这样的交易可以在区块链上落地并且执行,并且执行还是很靠谱的。所以说从长期来看的话,智能合约也会有非常大发展。

比特币一币200万,我为什么当时说这个?因为比特币我把它对标成黄金,黄金的总市值是7万亿美元,如果认为比特币最后能达到黄金总市值的话,把7万亿美元除以2100万币,就是200万人民币一个币,并且我相信这个市值在未来是可以达到的

8、白话区块链:明白。那我也替很多感兴趣的小伙伴们问一个,您现在方便透露还有多少比特币吗?

江卓尔:我在见顶的时候,已经把BTC全部出掉了,时间点差不多就是这个位置,当时差不多币价十万以上,币价差不多八万的时候又做了大量套保。当时为什么逃顶?实际上这也是一个教训,我认为扩容这个事情是对的,所以我当时对BTC这个东西,已经没有非常多的情感了,你对一个投资品没有情感的话,实际上你就可以做出正确的判断,所以说当时成功逃顶了。当然我说过,2019年它是一个囤币周期,所以我下一步开始囤比特币,包括其他一系列的数字货币,也就是排名前几的那几个货币。

9、白话区块链:刚才这个分享非常的宝贵,您成功逃顶,现在又开始囤币,这些操作我觉得应该会给大家很多的启发吧。另外,我们在微博里有注意到一个细节,您在微博里面曾经使用BCE来指代比特币,我注意到最后一次使用BCE是在2018年的10月份,之后又转为使用BTC或者中文的比特币了,这个比较小的细节我想跟江总您请教一下,有没有具体的原因促使您不再使用BCE了呢?

江卓尔:当然有了,实际上我说的,就是为什么我开始强调轻判断重风控?因为之前都是靠判断赚钱,赚了很多钱,停不下来。直到某一次,因为判断错误,受到很大的损失,那个时候才开始重新审视我们不应该只依靠判断,风控更重要,甚至应该说我们要把风控放在判断的这一层上面。当然,实际上BCH这一波的话,我们还是有一定的幸运因素,因为BCH后来又从底部翻了三倍起来,从七十几美元又翻到两百美元,实际上这一波又救了很多人。所以以前如果只是做判断的话,我可能就只站一边,但是现在我会投资整个区块链、整个数字货币的整支的进化树。

我之前有几篇文章提到过进化树的概念,就是说你整个数字货币市场,实际上是像生态市场一样的,是一个非常丰富、非常复杂的进化树,不同的市场或者不同的人群,实际上是有不同的需求。有可能需要不同的币来满足这些需求,不管是价值储藏或者是说货币使用,还是智能合约等等。当然,我还是认为可能某一些币会在这几个方面有优势,比如说BCH既可以满足支付,来聚拢用户的需要,它在二层网络上又可以构建智能合约等等系统,所以说长期来看的话我还是认为BCH会有很大的发展,但是我不会单独的只押这一个币。

10、白话区块链:非常非常感谢江总的坦率,您刚才讲到一个之前的失误,基于过去的信息,我们听到的都是您比较顺利的或者成功的投资情况,您刚才提到的这个失误,能不能具体说一下?

江卓尔:就是刚刚说的,我们虽然认为BCH的方向是对的,认为它有可能在下一轮牛市里面翻盘比特币,但是实际上因为当时BCH占的份额比较少或者说它是一个比较小的币种,这个时候可能某一些人就有可能在里面产生一些比较大的影响。不知道大家有没有看过阿西莫夫的《基地三部曲》?如果一个系统足够大的话,它是可以被数学描述的,但是当这个系统比较小的时候,有可能其中某一些人会产生一些比较大的影响。这样的人在《基地三部曲》里是“骡”,在BCH里是奥本聪,这个东西实际上是无法事先预测的,他通过撒谎的方式成功的把BCH给分裂成两个币,实际上可能我们的判断是没有错误的,但是出现了一些意外,所以我们开始强调要”轻判断重风控“。

11、白话区块链:在词云图里,BCH和BTC这两个都是高频的。根据资料显示,您现在的矿池算力最近在BCH上是全球第一。所以我看了一下BTC和BCH的相关数据,目前在活跃地址这个数据上,BTC是BCH的32倍,交易量上BTC是BCH的36倍,最新市值上BTC是BCH的32倍,最新价格上BTC是BCH的28倍。这些数据都是一致的,我们可以说两者目前的差别还是比较大的,您之前也明确支持大区块,现在算力也是全球第一,那您看好BCH主要是基于哪些方面的考虑?BCH会在何时爆发出这些优势呢?

江卓尔:你刚才已经提到了这几个指标是一致的,BCH不管从用户数、价格等等方面都是BTC的3%到4%左右,但是实际上这个数字在之前是不一致的,就是说BCH的用户数活跃地址在BTC的3%到4%,但那时BCH价格是BTC的10%以上。我们当时对这个偏差是认为BCH存在翻盘红利或者说翻盘预期,因为BCH大家认为它的路径是对的,所以更多的投资者买入,可能在BCH上面的囤币者会远多于在BTC上的囤币者,按我们刚刚说的价格构成情况,所以BCH在3%的价格基础之上,可能翻出更多6%、9%以上的价格。现在BCH基本上来说,我们认为和BTC相比,它的价格和它的用户数是匹配的,不像以前是存在一个我们称为翻盘红利或者翻盘溢价。

不过另外一方面从历史上来看,所有小币种如果能活到下一轮牛市的话,这个小币种的涨幅是会大于大币种的。比如说BTC在第一轮牛市从1300上涨到了13万,涨了100倍,莱特币是从5块钱涨到2500,涨了500倍,两者是100倍对500倍的差别。所以不管从投资的角度或者从投机的角度上来说,BCH都是一个不错的标的。

至于BCH什么时候会得到比较大的发展,实际上看两个机会,第一个机会就是BCH本身的发展,比如说BCH的第二层网络、智能合约等等应用的发展,能不能带来大量的用户。因为现在智能合约在ETH和EOS这两个系统上都是有一些问题的,ETH大家都知道已经堵满了,现在ETH系统已经不能容纳更多用户了。EOS的话,它也存在比如说像难以使用,需要使用CPU或者R内存抵押等等一系列的问题。并且BCH它的大区块可以容纳大量用户涌进来,有可能可以支撑比如说像稳定币或者是其他应用大量用户的涌入。

所以BCH第一个机会是在于它自己的发展,第二个机会就是在于BTC向外溢出的用户。因为实际上BTC现在还是没有解决交易拥堵问题,BTC上面的开发者寄希望于第二层的闪电网络,但是这个东西老实来说非常难用,非常非常难用,你无法指望普通用户能用这个东西,所有做互联网的人都知道一个逻辑就是说,你每多一层页面,就会少30%的用户,闪电网络使用上何止是多一层页面,实际上多了很多层,它的整个逻辑也不大符合经济上的原理。

我们预期认为下一轮牛市来的时候,BTC还是堵的,BTC上面堵的用户就会溢出到其他币上;BTC堵了,用户开始怨声载道的时候,大家又会想起来BCH这个币,它是以解决BTC拥堵为目的产生的。

 

 02 
挖矿和买币是两门不同的生意

12、白话区块链:那我们了解了。刚才我们说的币是第一个大话题,我们注意到词云图里面像”挖“,包括”矿池“、”矿工“也都是高频词。您是莱比特矿池的创始人,所以我们来看一下去年到今年这个算力的变化情况,去年2018年8月份,全球的比特币算力达到了历史最高的每秒57.8EH,同时下半年很多厂家也推出了载有7纳米芯片的高新能新型矿机。但和这些情况相悖的是,此后全球算力出现了很大下滑,最高应该跌去了35%左右。您的矿池作为全球算力领先的矿池,目前是否有受到影响?在这期间做了怎样的一个调整呢?

江卓尔:算力下跌大概是这样的,因为当时整个市场上的算力大概有30%左右是蚂蚁S7,阿瓦隆A741、神马M3等等,这些算力差不多占30%。现在大家知道,现在S9已经基本上是处于一个维持状态,就是说电费占比差不多要在百分之七八十左右,所以说上一代机型已经不够电费了,这些机型已经关闭掉了,所以全网算力下降了差不多30%。

并且因为当时那个时间点,正好是丰水期到枯水期的转换,丰水期的意思是说我们夏天的时候下雨多,所以说河流的流量也大,所以在这个时间段水电的发电量是比较大的,比如说一个水电站可能在夏天的时候可以发两万千瓦的电,但是冬天可能就只剩下五六千千瓦了,大概只剩下三分之一左右的电量。所以当时有大量的丰水期矿场的机器要从四川迁移到内蒙或者新疆这样火电丰富的地区,所以大量的矿机也减少很多算力,包括我们自己,因为我们矿池内部的大量算力都是自营算力,我们也出现了大量的算力减少,所以说这个算力减少是属于一个正常的过程,属于旧机器被淘汰,再叠加上一个丰水期的迁移。币价不恢复的话,以前的上一代机器肯定是开不了机的。

13、白话区块链:有一种说法,相信大家都听说过,就是”熊市挖矿,牛市投资“。您作为矿池创始人,您是否认可这句话?

江卓尔:实际上这句话是把两件不同事情混为一谈,因为卖币和挖矿实际上是两个目的不同的投资,就像我们说的存银行和买币也是两个目的不同的投资行为一样,基本上这两个人群或者说这样一种目的并不是混在一起的,因为这两个事情,它的风险和收益比是不一样的。挖矿长期来看是一个比较稳的事情,即使你在牛市的时候买了一些太贵的机器,从历史上来看所有主流币的矿机都回本了。因为在牛市的时候可能很多人买了2万或者甚至更贵的机器,但是从现在的一些统计数据来看,虽然7纳米芯片的矿机出现了,但是实际上生产量是很少的。

为什么?第一个生产成本挺高的,你同时又卖不出价格,有些矿机厂商甚至说生产一台卖一台就亏一台,那他们干脆就不生产,或者只维持一个比较少量的生产,只是维持这个团队的运作和现金流。在这种情况下,实际上7纳米矿机的量是很少的,应该在下一轮牛市来临的时候,现在的这些主力的,包括S9、A8这些矿机还会是下一轮牛市的主力。所以如果下一轮牛市涨的足够多的话,这些矿机即使2万元买的,还是有可能回本的。或者说,从历史上来看的话,所有的主流币矿机都回本了,为什么?因为主流币都是以上百倍的涨幅在涨。

所以挖矿和买币是两个风险收益比不同的行为,适合不同的人的偏好。当然也有可能有些人会出于谨慎的目的分配,包括定投或者挖矿,或者说直接梭哈。所以实际上并不能把这两句话对应起来,因为它是两个不同的目的。要是从长期来看的话,实际上挖矿也是一种金融行为,你买入矿机的时候就获得了一个未来币的期权,这个展开来讲是一个比较复杂的话题,就是大家要意识到矿机实际上还是一种金融品,它是一种比较复杂的期权的组合产品。

14、白话区块链:好的。正好刚才小伙伴也有问,2017年两万多甚至三万多高位买矿机入场的人,什么情况下能回本,刚才您其实也回答了类似的问题,这个算力是一个金融品,它的回本可能是要依赖或者取决于后期市场的涨幅情况。

江卓尔:如果买矿机的价格太贵的话,现在最好的策略除了交电费以外的币都留下来,囤起来。因为你这个时候获得的币的成本是比较低的,你也比较容易囤得住,并且币涨起来的话往往都是十倍甚至几倍的上涨,这个时候就有可能可以把你挖矿机投入的成本收回来。

15、白话区块链:好,刚才也说了,矿机挖出来的币可能会在下一个牛市,在高涨幅的情况下得到回本或者盈利。那如果熊市行情继续更长时间,比如一年或者更久的话,对整个挖矿产业会带来怎样的影响?

江卓尔:基本上还是维持吧,当然你如果币价维持在这个位置的话,因为算力又不怎么动嘛,可能现有矿机就是在那边慢慢回本。如果币价进一步下跌的话,那有可能电费高的矿工会先被淘汰掉,会让挖矿变成更加B2B的生意,就是那些中小的散户矿工,使得矿机向着大矿厂、有电力优势的地方集中。

16、白话区块链:好的,明白。这个问题其实还有一个,现在矿场主要是通过PoW挖币,那其实除了比特币以外,前十大的币里面还有像以太坊、EOS知名度也比较高。最近以太坊会进行君士坦丁堡升级,下一阶段以太坊共识机制将逐步从PoW转化成向PoW调整,最终完全实现PoS。怎么看待这个调整?以太坊的用户基础还是比较大的,比较有代表地位。这会是一个个例,还是以后有更多的项目跟进,也调整成PoS?

江卓尔:是这样,PoW和PoS比较的话,为什么会有那么多币使用PoW?因为你从货币角度来说,公平是最重要的事情,你的货币可以有很多缺点,但是它一定要保证公平,不然我们为什么不直接用法币呢?公平是最重要的一点,由这一点可以否决掉所有任何其他的东西,怎样保证公平呢?实际上PoW是唯一保证公平分发货币的方法,比如说PoS就会产生很大的问题,新币全部被老用户无成本的获得,对于一个新人来说的话我为什么要加入进来跟你一起玩呢?我为什么要用我的真金白银买你手上免费的无成本产生的币呢?所以所有PoS的币,之前历史上一直都没发展起来。

后来发展起来了,像EOS之类,它实际上也不是PoS,它实际上是基于DPoS的。所以从长期来看的话,如果你要做一个货币的话,你要首先保证公平性,然后PoW从现在来看的话,还是唯一能保证公平性的方法,历史上从2014年开始,有无穷无尽的山寨币尝试了很多很多的方法,最后都证明只有挖矿,只有PoW工作量证明才是公平的分发货币的方法。就象刚刚说的货币要首先保证公平,但是你有一些系统如果不是做货币的话,它实际上可能会考虑低能耗,比如像以太坊,因为以太坊的目标并不是做数字货币,它是做全球计算机。所以说它可能并不是特别考虑公平度,可能考虑能耗更高一点,所以说它去转做PoS。但是虽然它有这个计划,但是实际上它也还是花了很长的时间都没有迈出这一步,因为实际上可能社区还是有很多疑虑,就是说你之前撑不住的话是很难稳定的,PoS的话会不会有什么问题?同时反向的,我们实际上可以看到现在整个社区又转向了PoW这个方向,因为之前比如说1CO或者这些东西都是特别不公平的一个产物,大家用久了以后发现对这个东西感到厌倦了,大家还是追求公平的。现在可以看到有一批新币(如Grin),它又是跟2014年类似的,从挖矿,从PoW挖矿的方法发行的。

17、白话区块链:明白,我想问一下比特币它总量是2100万,但是现在已经挖出1749多万,占到总数的83.3%了,那等到绝大部分的币都挖出来了,会有可能转换成别的共识机制吗?

江卓尔:不会,因为实际上当时中本聪是有做设计,比特币差不多要花长达几十年的时间才可以挖完绝大部分的数量。

中本聪当时说过一句话,说在20年之内比特币的交易数(他指的是链上交易数)要么非常巨大,要么完全没有。就是说比特币要么失败,如果不失败的话肯定是非常大的发展,那上面会有天量的用户数和交易数在上面。那你哪怕对每笔交易收1分钱的矿工费的话,它已经足够养活一个非常巨大的矿业产业链了。所以这个时候并不用担心,只要有足够的用户数,并不用担心会出现没人挖矿或者说PoW安全性下降等等问题。当然,这个问题实际上又跟另外一个问题所联系起来,就是说为什么要扩容,我们认为BCH是对的,为什么大区块是对的,就是因为大区块可以容纳更多的用户数。有这么大的用户数,这么大的交易量,你才可以保证整个挖矿系统的安全。

要打个比方的话,PoW有点类似于挖黄金,挖出来是有成本的,大家都承认的,你挖出来所耗费的资源实际上就是为这个货币做背书。

 

 03 
江卓尔答用户提问

18、白话区块链:其实我这里还有一些问题,但是直播间里用户已经提了很多问题,我们第一部分的分享暂时先到这里,接下来我们挑一些大家感兴趣的问题集中回复一下,然后江总你那边也看一看,有没有想回答的问题给大家聊一聊,我这边先提一个,有用户问,江总您好,和黄金相比,如何看待比特币的缺点?

江卓尔:实际上你要让我看的话,黄金并不是一个很好的货币,它最直接的表现就是现在黄金的用户数已经大幅下降了,也就是说比如你从长时间持有的话,黄金并不是一个好的投资品,比如说它长期来看跑不过股市,差不多只能跟债券跑同一等级。现在的问题是什么?年轻的已经不用黄金了,可能老一辈还用黄金做首饰什么的,甚至有一些人老人喜欢囤金条什么的,但是现在年轻人已经不戴黄金首饰了,因为黄金的首饰不好看,比起其他彩金或者宝石的首饰来说不好看。也就是说黄金这个IP是在逐渐衰落的。当然黄金它的历史惯性还是很高的,包括如果在战争时期大家还只认黄金,但是现有时期继续发展下去的话,黄金还是一个很明显衰落的投资品。

实际上比特币比起黄金的话,黄金的储值属性只是一个比特币的一个子级,就是说比特币它除了储值以外还可以当现金用,它上面还可以有更多功能,比如BCH还做第二层网络,还可以跑智能合约等等,比特币是黄金的一个升级,黄金是远远比不上比特币的。

19、白话区块链:好的。我这边第二个问题,还请您回答一下。江总,在您看来2019年会有区块链相关公司能够成功上市吗?

江卓尔:2019年估计不会,两个因素,第一,一旦下跌的话,有可能监管层对于这些公司实际上是抱有疑虑的,因为实际上现在主流的认识还是认为区块链有可能是一个泡沫,比特币就是一个泡沫,比特币下一轮还是会死掉的。从这个角度上来看的话,尤其是股市交易所是不大愿意冒这个风险的。第二个原因,很多公司本身也不愿意上,因为这个时候估值太低了,所以说2019年的话,实际上我是觉得应该不大会出现新的公司上市,不管从交易所或者从公司的角度来说,他们都没有这个动力。

相对的,是越偏传统的越容易上市。比如说在整个区块链产业里面,可能你矿场公司有可能是最先上市的,矿场公司就是那个卖电,把这个电从电力公司批发出来,然后建一个厂房,批量卖给矿工,这个生意模式是比较容易解释得通的。比如说卖矿机的,我们可以看到第一轮尝试上市的实际上是三大矿机商,再往后排比如说交易所可能就比较困难,可能要排到更后面的时候。

所以我认为上市的话,还是要等到下一轮牛市的时候,牛市一来的话,市场信心起来的话,大家都高兴了,并且等于区块链或者比特币又经过一轮周期,这个时候大家发现这个东西死不掉的话,那它就有可能会出现新的上市公司。

20、白话区块链:明白,第三个问题,明年世界经济好像不会太好,我不知道这个用户指的明年是2019还是2020,总体来看世界经济不会太好,会不会对比特币有影响?世界经济不好,对比特币来讲有没有影响?这个影响如果有的话是正面的还是负面的呢?

江卓尔:这个问题实际上我刚刚已经有提到过一次了,现在有可能是一个长周期的结尾,2019年有可能是之前十年里面经济最差的一年,但是是之后十年里面经济最好的一年,我们首先要做好这个心理准备。但是第二个事情就是说,比特币在这个情况之下有可能有两种情况,因为我们现在实际上是可以看到可能产生一些比较重大的金融秩序。

如果出现非常严重的金融失序的话,比特币有可能会有非常大的发展。

白话区块链:好的,我明白了。我们今天的直播时间已经超过很久了,非常非常感谢江总今天精彩的分享。在我们今天的直播里,江总给我们就2019年是不是区块链资产入场时机做了一个探讨,随后对挖矿产业的机制也谈了自己的看法。

再次感谢江总今天的分享和时间,也感谢来到白话区块链的朋友,我们下期再见。

 

——End——

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